硬质合金价格持续攀升，背后不仅是市场供需的博弈，更是全球产业链重构和战略资源争夺的缩影，一场深刻影响制造业根基的变革正在悄然发生。

01 现象观察

近期，国内硬质合金主要原材料价格持续攀升，引起了制造业各界的广泛关注。作为制造业，特别是高端装备制造领域不可或缺的关键材料，硬质合金的价格波动牵动着整个产业链的神经。2025年以来，钨精矿、碳化钨粉等硬质合金主要原材料价格持续高位运行，部分品种价格同比涨幅超过30%，创下近年新高。这一轮涨价潮不仅持续时间长，且呈现供需两端同时发力的特点，与以往周期性波动有本质区别。

02 涨价驱动因素深度剖析

本轮回升并非单纯周期性波动，而是由多重结构性因素共同驱动形成的“新常态”。供给端持续收紧是价格上行的基础性因素。根据行业统计数据显示，2025年首批钨矿开采总量控制指标同比下降6.45%，政策面持续收紧信号明显。与此同时，国内主要钨矿资源品位持续下降，开采成本逐年递增，这从根本上改变了供给端的成本结构。全球范围内，关键矿产的战略价值日益凸显，多个国家将钨列入关键矿产清单，实施更为严格的出口管制和贸易保护措施。这种政策导向不仅限制了全球钨资源的自由流动，也使得国内市场价格体系更加独立于国际波动。需求端则呈现出结构性分化的特点。传统硬质合金需求如切削工具、矿山工具等保持稳健，占国内总需求的近60%。而新兴领域需求则呈现爆发式增长，特别是光伏钨丝领域，2025年光伏用钨丝渗透率从20%跃升至60%，对高品质钨粉的需求急剧增加。此外，以人工智能、新能源汽车、航空航天为代表的高端制造业快速发展，对高性能硬质合金工具的需求持续旺盛，进一步推高了市场对优质原材料的需求预期。

03 产业链冲击与结构性调整

原材料价格的持续攀升正在重构硬质合金产业链的利益格局和竞争态势。上游矿山企业受益最为明显。随着价格持续上涨，拥有优质矿产资源的企业利润空间显著扩大。据上市公司财报数据显示，2025年一季度主要钨矿企业净利润同比增长40%以上，部分企业甚至超过60%。这种利润向上游集中的趋势正在改变整个行业的价值链分布。中游加工企业则面临“两头受压”的困境。硬质合金生产企业虽然尝试通过多次提价向下游传导成本压力，但由于下游制造业整体需求偏弱，成本传导并不顺畅。特别是传统中低端产品领域，价格竞争激烈，企业难以完全转嫁成本上涨压力，导致利润空间被严重挤压。行业调研显示，约30%的中小硬质合金加工企业已出现订单萎缩、减产甚至停产现象。下游用户面临成本大幅上升的压力。从机械加工到矿山开采，从基础设施建设到精密制造，硬质合金作为关键工具材料，其价格持续上涨直接推高了制造业的运营成本。这种成本压力正通过产业链逐步传导，最终可能影响终端产品的市场竞争力。

04 产业格局洗牌与分化加速

涨价潮正在加速硬质合金行业的洗牌进程，企业分化现象日益明显。龙头企业凭借技术优势、规模效应和产品结构优势，展现出较强的抗风险能力。这些企业普遍采取“调结构、提价值”的策略，将资源集中在高端产品领域。高端刀具、精密模具、特种耐磨件等附加值高的产品成为发展重点。通过技术创新和产品升级，部分头部企业甚至实现了“量减利增”的经营局面。中小企业则面临生存考验。缺乏技术壁垒和品牌溢价的中小型硬质合金企业，在成本大幅上涨和市场需求分化的双重压力下，生存空间日益狭窄。行业统计显示，2025年以来，小型硬质合金企业退出市场的比例明显上升，行业集中度进一步提升。技术替代与材料创新步伐加快。高企的原材料价格倒逼下游用户寻找替代方案，碳化钛基硬质合金、陶瓷刀具材料、超硬材料等替代技术受到更多关注。部分企业已经开始调整产品设计，减少钨用量或采用其他材料替代，这可能会在长期内改变硬质合金的市场需求结构。

05 回收经济与产业循环价值凸显

在原材料价格高企的背景下，硬质合金回收循环经济的价值得到前所未有的重视。废硬质合金回收率成为企业竞争力的重要指标。行业数据显示，通过技术创新，部分领先企业已将废钨回收率从传统的75%提升至92%以上。高效的回收体系不仅为企业提供了稳定的原料来源，也显著降低了生产成本。在钨价高企的背景下，回收料与原生料的价格差距扩大，使得回收业务的经济效益更加明显。产业循环模式创新不断涌现。一些企业开始建立“生产-使用-回收-再生”的闭环体系，通过提供刀具租赁、以旧换新等商业模式，确保废料的稳定回收。这种模式不仅增强了客户粘性，也构建了可持续的原材料供应渠道。区域性回收网络正在形成。以湖南株洲、江西赣州为代表的硬质合金产业集聚区，正在建立系统化的回收体系和交易市场，提高回收效率和资源利用率。

06 行业未来趋势与应对策略

综合来看，本轮硬质合金原材料涨价潮短期内难以出现“尖顶式”回落，更可能是在高位区间持续震荡，形成新的价格平台。市场机构普遍预测，2026年钨价将保持“高位运行、偏强震荡”的格局。这种判断基于供给刚性、战略价值提升和新兴需求增长三大因素的持续作用。行业将呈现“整体稳定、结构分化”的发展态势。传统领域需求增长放缓甚至萎缩，而高端制造、新能源、人工智能等新兴领域需求将持续快速增长。这种结构性变化要求企业必须重新定位自己的产品方向和市场策略。技术创新将成为企业的核心生存能力。面对成本压力和替代威胁，硬质合金企业必须加大研发投入，在材料配方、工艺技术、产品设计等方面寻求突破。开发高性能、长寿命、专用化的产品是行业发展的主要方向。产业链协同和价值整合将更加紧密。上下游企业之间需要建立更加稳定的合作关系，共同应对市场波动。通过长期协议、联合研发、资源共享等方式，形成风险共担、利益共享的产业生态。

面对硬质合金原材料价格持续高企的挑战，行业内已经出现明显的分化：一部分企业正在积极调整战略，聚焦高端市场，加大技术研发，构建循环经济体系。而那些仍依赖传统模式和低成本竞争的企业，则面临日益严峻的生存压力。这场由资源价值重估引发的行业变革，将推动中国硬质合金产业从规模扩张转向质量提升，从资源依赖转向创新驱动，最终实现产业整体升级和可持续发展。